受益航空货运市场复苏

cfmi · 发表于 2010-1-20 11:36:54

国泰君安分析师发表研究报告指出，四季度国际航空货运市场强劲回升，银河货运公司扭亏为盈是驱动公司业绩环比持续回升的主要因素。公司三、四季度EPS分别为0.11元和0.15元；四季度业绩回升，一方面是基于外需转暖、出口复苏，另一方面是由于欧美商家圣诞铺货期缩短，出口货物集中在9-12月中上旬运输，部分来不及海运的普货也挤上飞机，从而导致中国-欧洲航线的运价从20元暴涨至40元/公斤，因而公司下属银河国际货运公司实现扭亏为盈。按照40元的运价测算，预计四季度银河货运将盈利1个亿左右，贡献投资收益0.5亿，贡献EPS0.05元左右。
在外需回暖、进出口强劲复苏的背景下，分析师保守预计2010年公司EPS在0.45-0.50元，同比增长60%以上；保守预计中外运-敦豪和中外运-欧西爱思两家快递公司利润将回升至2008年水平，从而贡献EPS0.46元，银河国际航空货运公司将实现扭亏为盈。
此外，银河货运的业绩弹性较大，是决定2010年公司业绩能否超预期的主要因素。分析师预计2010年银河货运出现亏损的概率不大，但运价再次暴涨至40-50元的概率也不大，因而外需复苏力度将是决定2010年运价反弹高度的核心因素。

帐号		自动登录	找回密码
密码			立即注册