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伊春空难引发公众对航空安全的关注,从公司治理的角度考量,如果国航(601111,股吧)对深航的控股时间再久点,如果深航本身的扩张速度再缓点,如果深航对河南航(600029,股吧)空控股关系再紧密点,“溃坝”的薄弱环节或许会更少。
8月24日晚,河南航(600029,股吧)空有限公司一架从哈尔滨飞往伊春的VD8387航班在伊春林都机场附近失事。机上共有96人,客机失事造成43人遇难,54人受伤,其中7人为重伤。
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目前,失事客机的“黑匣子”已找到,救援工作正全力进行,死难者的身份也在不断公布……这次事故打破中国航(601111,股吧)空最高安全纪录:2004年11月21日到2010年8月24日,中国民航保持2102天“零事故”。
伊春空难引发公众对航空安全的关注,从公司治理的角度考量,河南航空身份不明晰、深航系统管理漏洞、国航深度整合的矛盾,这些和事故的发生会不会有某种联系？
河南航空有限公司,控股股东为深圳航空有限责任公司,由原鲲鹏航空有限公司于2009年9月25日更名而来。经中国民用航空局审批,于2010年1月26日正式以河南航空有限公司名称运营。此次事故距其正式运营不到1年。
2010年3月22日,国航通过增资,持有深圳航空股权由原来的25%增至51%,成为深圳航空的控股股东。事故发生距国航控股深航不到半年。
如果国航对深航的控股时间再久点,如果深航本身的扩张速度再缓点,如果深航对河南航空控股关系再紧密点,“溃坝”的薄弱环节或许会更少,中国航空的安全纪录或许会进一步延长。
或许,不幸的是,仅仅是或许……
身份不明的河南航空
河南航空的前身,是深圳航空控股子公司鲲鹏航空,由深圳航空、美国支线航空梅莎航空集团、美国山岳信托公司共同出资5亿成立,于2007年9月28日正式开航,初设基地机场是西安咸阳机场。
2007年底,鲲鹏航空开航后两个月,即与中航商用飞机公司签署了购买100架ARJ21飞机协议,总金额近200亿元,成为国产ARJ21获得的最大一笔订单。同时与巴西航空工业公司签订100架ERJ190型飞机。
在鲲鹏航空的介绍中,曾如此描述:从2008年起,公司每年保持十余架飞机的增长规模,至2016年最终达到200架,开通航线160余条,日航班量900班,航线网络基本覆盖全国。随后,2008年,深圳航空收回外资方部分股权,控股股份达到80%。2008年6月,深圳航空和河南省政府签署协议,将基地和公司总部搬到郑州新郑国际机场,成立了落户郑州的全国性支线航空公司,也被当时视为航空公司属地化进行的又一例。此时,河南航空原股东曾计划向河南国资委转让49%的河南航空股份。
根据深圳航空当时公布的资料显示,鲲鹏航空控股股东深圳航空持有51%的股权,美国平山有限责任公司持有25%的股权,美国威尔明顿信托公司通过其全资子公司山岳信托公司持有24%的股权。当时,深航声称,平山有限责任公司系美国梅莎航空集团全资子公司。
据媒体报道,平山与山岳信托皆为深航原实际控制人李泽源在海外注册的公司,由于每家海外公司最高只能持有国内航空公司25%的股权,因此李泽源不得不建设两个持股平台。而由于开行后租用梅莎航空三架飞机使用,在此只是借用梅莎航空品牌。
不过,在2010年4月李泽源出事之后,河南航空虽已经更改工商登记,但计划中的“向河南方面转让股权”并未落实。而河南方面对河南航空的资金投入,也迟迟未能到位。
2010年3月21日,国航增资6.82亿元换取深航25%的股份,持股比例由25%增至51%。
国航付出的代价,远小于2005年汇润投资收购同等股权的代价10.38亿元。随后一套强有力的领导班子空降深航:国航副总裁蔡剑江任董事长、冯刚为公司总裁、深圳国际全程物流董事长刘军任深圳航空党委书记兼副总裁。一度处于迷茫的深航迎来新的发展机会。
在国航入主深航之后,由于河南航空股权转让尚未完成,李泽源控制的海外投资公司仍拥有河南航空49%的股权。
而深航巨额债务,曾让外界一度顾忌对国航的影响。国航董秘黄斌曾在接受采访时表示,对深航注资会在一定程度上造成国航资产负债率的升高,但有利于确保深航的飞行安全,确保其正常运行,确保其资金资产安全,员工队伍稳定,同时也有利于双方的国内、国际航线网络。
对此,业内一致看好。中信证券(600030,股吧)分析师马晓立向记者表示,对于航空业来说,安全是第一要素,在安全管理方面国航做得最好。由于深圳航空在2005年受让于民营资本,一度快速发展,在公司安全管理和风险控制上,尚有许多欠佳之处。国航控股深航,一定会在公司管理体制上,给予很大支持。
时间过去不到半年,伊春机场发生空难!因河南航空的控股方为深圳航空,深圳航空的控股方为国航,国航受到直接影响,其他航空股也未能避难。25日开盘后,两市航空股纷纷走低。
但空难爆发后,各个关联方的态度有些微妙。
深航宣传部李英辉表示,深航只是河南航空的股东,至于是否控股,他不清楚。深航现在所做的一切,只是履行股东义务。任何详细事宜,由河南航空公司统一发布。
而在早晨发布的新闻稿中,深航用“合营股东”的身份出现,声称公司启动应急预案,成立相应工作组,深航总裁冯刚带队连夜赶至事发现场,全力帮助河南航空处理相关善后事宜。一位深航高管在接受采访时也表示,河南航空是一家独立公司,与深航关系间接。
河南省民航发展建设委员会新闻发言人吴振坤,也在25日上午召开的新闻发布会上表示,河南省政府未持有河南航空股份,也未参与河南航空经营与管理。一反之前欢迎热捧地方航空公司之态。
记者联系国航董秘黄斌,咨询国航对此事的反应和相关救援措施,但截至发稿前,未有任何回应。
角色多变的深航
“此次突发事件,也是对原深航管理体系的拷问。” 某民营航空公司人士表示。
深航成立于1992年11月,注册资本为3亿元,发起人有香港中旅（集团）有限公司（下称“港中旅”）持股40%,中银信和国航各持股25%,深圳市政府持股10%。
1996年,广发行全面收购中银信,以7500万元取得后者所持深航25%股份。2000年,港中旅因财务陷入困境,欲将所持40%深航股权转让套现。广发行以2.6亿元的代价从港中旅手中购得40%的深航股权。
2004年,广发行开始叫卖深航65%股份。2005年,该部分股权的拍卖会在深圳举行。拍卖价格从18亿元底价一路拉升,最后以27.2亿元成交。最后的获胜者是两家民营企业——注册在哈尔滨的亿阳集团有限公司和深圳市汇润投资有限公司,这也让深圳航空从国有企业转向民营企业。
李泽源是汇润的实际控制人,该公司在取得深航股权的前一个月才注册。最后,这65%的股权尽数归于汇润名下。
深圳汇润投资有限公司成立之初,李泽源曾持有该公司89%的股份,后将股权转让给深航原董事长赵祥,但李一直是深航的实际控制人。
赵祥在收购深航完成以后,就与李泽源分道扬镳。赵离任后,李泽源的儿子李默出任深航董事长。
深圳汇润投资有限公司的竞拍资金,主要来源于新华人寿保险股份有限公司（下称“新华人寿(601628,股吧)”）,新华人寿(601628,股吧)通过其关联股东和关联公司,两次将资金转至汇润公司。
2007年11月,新华人寿董事长关国亮因违规挪用资金等问题被司法机关调查,目前尚未结案。
深航民营化完成后,迅速在全国各地和各个领域大举扩张。该公司有驻国内外营业部60多个,有货运、工贸、旅游、配餐、酒店、广告、机场、飞行学校、房地产等多家二级企业,还投资成立并控股了翡翠货运航空、鲲鹏航空、昆明航空。
“被民营公司控股前,深航算是国内发展很不错的一家公司。被转手给民营企业之后,深航走上迅速扩张的道路,其经营和管理风险显而易见。” 中信建投分析师李磊向记者表示。
去年11月29日,李泽源因涉嫌经济犯罪问题,被警方带走调查。而随着国航的进驻,深航又从民营企业变回了国有企业。
国航整合待深入
而对于最终的控制人中国国航(601111,股吧),多位接受采访的人士表示,此事对其直接影响不大。
“对于国航来说,公司并购后的统一管理,确实需要一个过程,也需时间消化和深航的'排异’反应。但突发事件不等任何人,客机失事,说来就来!”上述航空业内人士表示,“作为安全性最好的航空公司,国航要给控股公司深航'及时补课’。”
而据中国保监会提供的信息,伊春空难发生后,经初步确认,遇难人员中有27人在14家保险公司投保了人身险,预计赔付1487万元。
“此次航空公司的赔付,有一部分是由保险公司承担的。加之今年航空公司业绩丰厚,不会对其业绩有巨大影响。”某不具名分析师向本刊表示。
李磊表示,这样的突发事件,从短期看,非常影响投资人持股的信心。但是从未来需求看,宏观经济的趋势向好,航空业需求的继续增长,都会逐渐消解掉这件事情的冲击。
马晓立也持相同观点。“这件事影响的还是心理层面,而且不仅是国航,各家公司都会受牵连。但从长期投资价值去看,航空业景气度将继续维持。”
“不过,上次失事的也是小航空公司,相信监管层会继续加强对地方航空公司和小型航空公司的管理,加强市场准入方面的力度。”马晓立向记者补充道。 |
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发表于 2010-8-31 08:58:10
