航空板块机构分歧大

cfmi · 发表于 2009-11-20 07:18:25

本周评级分歧较大的股票有22只，与上周相比减少3只，所处行业依旧比较分散，其中银行股有4只，其他分布于航空、零售、钢铁、煤炭、有色金属、水运、传媒等行业。我们选取航空行业进行简评。
国家发改委和民航总局联合发出通知，建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制，由航空公司在规定范围内自主确定具体收取标准，从11月14日起执行。东航、南航、海航、上航、深航、厦航、川航等多家航空公司，其标准都不约而同设定为800公里（含）以下航线每位旅客征收20元燃油附加费，800公里以上航线每位旅客征收50元燃油附加费，均参考了国家发改委公布的上限。
从6月30日航空煤油价格由4020元/吨上升到5050元每吨开始，国内航空煤油价格一直高于4140元每吨的基准价，但燃油附加费一直未能批准征收，使航空公司需要自行消化航空煤油价格上涨所带来的成本增加，导致旺季航空公司的盈利能力未见明显回升。国信证券认为实现联动机制后，将能够有效地减少这种滞后效应，从而将在一定程度上减轻航空公司的成本压力。整体上这种联动机制对航空业是利好信息，维持行业“谨慎推荐”的投资评级，看好明年的航空业。在供需改善+人民币升值的双轮驱动下，四季度是建仓航空的良好时机，建议关注中国国航[8.92 0.22%]和南方航空[6.25 -0.64%]。湘财证券表示，航空行业1-10月的营运状况比较理想，行业回暖复苏的迹象非常明显，从已公布的数据来看，旅客周转量表现非常突出，而货运方面近几个月也有突出的表现。由于中国经济的高速增长，航空行业也将随之高速发展。同时近期燃油附加费的征收又将缓解各航空公司成本的上升。按照规定，只要航油综合价格超过4140元/吨，就可以增收航油附加费，这对整个行业来说是个重大利好，而且新条例规定各公司可以自行决定征收的费用多少，这对油价不敏感的国航来说，无疑会增加其竞争力，而考虑到明年经济的进一步好转以及世博会和亚运会的召开，行业的业绩将得到保障，因此维持对行业的“谨慎增持”评级。
海通证券[0.00 0.00%]表示，联动机制将提升航空股的投资价值，然而，航空股四季度面临的仅是事件性的投资机会，其目前的估值并不算便宜，行业整体仍处于底部整固阶段，尚未呈现出明显的趋势性向好迹象；中期行业投资仍将重归基本面，维持对航空业的“中性”评级。维持对中国国航和南方航空的增持评级。（今日投资陈文斌）