受益航油“套保”回拨　东航上半年扭亏为盈

bentleymw · 发表于 2009-8-12 18:25:20

联http://news.carnoc.com/list/140/140921.html
姻”工作尚在进行，中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）与上海航空股份有限公司（Shanghai Airlines Co., Ltd.，简称“上航”）又不约而同地交出来民航业第一份半年报。

　　昨（10）日，东航发布了其2009年上半年的半年报，半年报显示，东航上半年盈利11.73亿元。今年2月，东航董事长刘绍勇曾表示，东航计划在3年内盈利。这也意味着刘绍勇的3年盈利计划在半年内就已实现。不过，昨日上航交出的半年报显示，上半年亏损9129万，比去年同期下降1140%。

上航通过重组方案

　　值得注意的是，昨日上航公告透露，在8月10号，上航第三届监事会第十二次会议第三届以及董事会第二十一次会议均通过了东航、上航重组方案，并决定将该议案提交此后上航股东大会审议。此前，东航董事会和监事会已经于7月份通过了双方重组方案。这意味着双方的重组工作已经开始走股东大会的程序。

　　昨日，中金公司分析师认为，上航的理论股价应为7.94元。“而根据东航5.28元的现金选择权价格，上航的对应股价应该是6.86元。”他认为，“我们认为市场对双方整合后的协同效应太过悲观。短期看，如果新公司的客座率和票价水平达到国航和南航的水平，新公司每年可以增加超过20亿元的收入。长期来看，整合后成本的降低和协同效应的发挥也值得期待。”

　　昨日，*ST上航报收于6.41元，跌1.38%；ST东航报收于6.00元，涨0.50%。

东航受益套保回拨

　　俗话说成也萧何，败也萧何。此前让东航巨亏的航油套期保值却在此次东航半年盈利中扮演了主要角色。

　　昨日，东航的中报显示，今年上半年，东航公允价值变动净收益约为人民币28.14亿元，较去年同期增长人民币24.3亿元，其中航油套期保值期权合约产生的公允价值变动净收益约为人民币27.94亿元。而去年同期航油套保盈利约为人民币4.51亿元。

　　东航盈利还需归功于政府补贴。半年报显示，今年上半年，公司营业外收支净额为12.40亿元，较去年同期增长7.39亿元，主要是收到政府财政补贴和民航基础建设基金返还。

　　而上航的年报则把此次亏损归因为运输需求特别是货运收入及货运量的急剧下降。“公司的货邮运量和运输总周转量分别为13.883万吨和1083.46百万吨公里，比去年同期分别减少了16.6%和0.21%，特别是公司控股子公司上海国际货运航空有限公司上半年发生亏损高达约2.59亿元，对公司合并净利润造成约2.55亿元的负面影响。”

　　上航的中报显示，上半年上航母公司实现了扭亏为盈的经营目标，净利润1.45亿元。

三季度盈利将增大

　　东航的半年报分析认为，从各国已经公布的2009年上半年的经济数据来看，世界经济出现了复苏迹象。“今年下半年，世界经济有望企稳复苏。而中国通过经济结构转型，扩大投资、鼓励消费将刺激航空市场需求。上海航空枢纽建设及2010年世博会的召开，也给公司提供了难得的发展契机。”

　　中报透露，为保持公司业务有机增长，增强竞争力，维持市场份额，东航将于下半年继续引进7架A320、5架B737-700、3架B737-800等客机。同时东航亦计划择机处置部分机龄较长的飞机，以优化机队结构，平衡运力增长。今年上半年，东航共新引进飞机6架，这样东航今年全年将引进飞机13架。此前，东航总经理马须伦曾经表示，今年东航新进飞机将控制在13架，此前东航本计划引进飞机29架。

　　昨日，分析师认为，航空运输业最坏的时期基本已经过去，国内民航运输市场正处于需求回升、景气上行的通道中。国际航线受金融危机影响仍继续下滑，但呈现出底部回升态势。“我预计第三季度，航空公司的盈利将进一步增大。”

　　不过，民航局局长李家祥却在此前民航局工作会议上冷静地认为，“今年上半年，民航业全行业虽然扭转了去年的亏损局面，但要考虑到其中相当一部分盈利来自于燃油附加营业税减免等政策扶持以及较低的油价。下半年，如果油价上涨，而国际航空运输市场依旧不见好转，我国民航业不容乐观。”

bqui100 · 发表于 2009-8-12 18:30:55

下半年，如果油价上涨，而国际航空运输市场依旧不见好转，我国民航业不容乐观
不好混了

fly110 · 发表于 2009-8-12 19:08:31

民航是受政策和市场综合影响的，的确下半年也不容乐观啊

魏朝辉 · 发表于 2009-8-14 10:17:14

民航是受政策和市场综合影响的，的确下半年也不容乐观啊

cfmi · 发表于 2009-11-8 00:52:50

扭亏为盈，耶，加油！

qq317876473 · 发表于 2009-11-8 12:14:01

都是假都账面上都东西

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