上海航空:强势拉抬一度涨停关注

daewoo · 发表于 2007-6-30 18:14:14

公司是我国第一家非民航总局直属航
空公司。人民币升值对其降低成本构成长期利好，同时公司拥有庞大的美元外债，每年支付的最低融资租赁以及经营租赁付款额合计达到5.93亿美元。

　　投资亮点：

　　1、在本币升值预期依旧强烈的大背景下，航空股作为最大的受益行业之一，未来价值提升空间依然值得重点期待。由于航空燃油需要大量进口，人民币一旦升值其成本支出将大幅降低。公司报表显示，公司无论是短期借款、长期借款，还是融资租赁、经营性租赁应付帐款，均以美元负债为主，人民币很小的升值幅度都会对业绩变化带来较大的影响；

　　2、公司是我国第一家非民航总局直属航空公司，公司以上海空港为基地，在国内市场机构中，是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。

　　风险提示：

　　航空燃料占航空公司成本的30％以上，上调航空燃油对航空板块上市公司构成直接利空。

　　投资建议：

　　公司是我国第一家非民航总局直属航空公司，公司以上海空港为基地，在国内市场机构中，是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。建议适当关注留意。第一参考目标位7元。

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